ВНИЗ ОСТОРОЖНЫМИ ШАГАМИ

Ситуация в стране и за её пределами заставляет действовать с оглядкой

Недавно на заседании совета директоров Центробанка принято решение о снижении ключевой ставки до 15 процентов. На этот раз шаг вниз составил 50 базисных пунктов – госрегулятор продолжает придерживаться курса на смягчение кредитно-денежной политики, однако движется в заданном направлении аккуратно, дабы не вызвать нового всплеска инфляции.

Решение было ожидаемым, поэтому ещё до официального объявления новой величины ключевой ставки банки начали уменьшать проценты по кредитам и вкладам. Шаг на снижение, как пояснили в ЦБ, продиктован экономической ситуацией. Цены в стране после январского роста, вызванного прибавкой налога на добавленную стоимость, акцизов, тарифов на коммунальные услуги, резким подорожанием тепличных овощей, стабилизировались. Инфляция вошла в установленные рамки в 4-5 процентов в перерасчёте на год. Кроме того, стабилизировалась ситуация на рынке труда, количество предприятий, испытывающих кадровый голод, совсем не велико, соответственно и зарплаты растут не столь стремительно, как это было пару лет назад. Более того, в нынешнем году большинство компаний планируют провести лишь скромную индексацию окладов своих сотрудников. Это аргументы в пользу снижения ключевой ставки. Но есть и факторы, которые не позволили опуститься ей более существенно. Несмотря на данные Росстата по фиксируемому росту цен, так называемые инфляционные ожидания россиян, их выясняют в ходе социологических опросов, гораздо выше официальных значений. Статистика свидетельствует: с начала года товары и услуги подорожали на 2,6 процента. При этом в последнее время стоимость плюсует по чуть-чуть – с 11 по 16 марта цены увеличились на 0,08 процента. Но люди, встревоженные рыночной ситуацией первых месяцев 2026-го, будущее видят в сером свете. Мартовские инфляционные ожидания выросли до 13,4 процента против февральских 13,1. Чтобы деньги не обесценились, люди предпочитают их быстрее потратить, тем самым разгоняя спрос, а вслед за ним и стоимость товаров. Но прогнозы россиян по росту цен пока не достигли критической отметки: ставки по вкладам чуть выше, нежели инфляционные ожидания, а значит, многие по-прежнему предпочитают откладывать средства, чтобы сформировать финансовую подушку безопасности. По данным ЦБ, проценты по банковским депозитам в настоящее время составляют от 13 до 14. Рыночная ипотека подешевела, её выдают под 19-21 процент. В общем и целом ситуация внутри страны благоприятствует дальнейшему снижению ключевой ставки, однако события, происходящие за её пределами, заставляют задуматься. Цены на энергоресурсы, которые из-за обстановки на Ближнем Востоке сильно штормит, вынуждают занимать выжидательную позицию. Стоимость нефти в последнее время выросла примерно в два раза, и спрос на неё тоже пошёл вверх. Для российского бюджета, в котором учитываются доходы от продажи энергоресурсов, это большой плюс – дефицит госказны снизится, а значит, и инфляция не выйдет из установленных границ. Ослабевший рубль для государства тоже благо. Национальная валюта по отношению к доллару с начала года просела на 7 процентов. В ЦБ объясняют это двумя причинами: низкими ценами на нефть – до обострения ситуации в Иране Россия торговала баррель чуть выше 40 долларов, и отменённым бюджетным правилом. Оно заключается в продаже или пополнении валютных резервов, что делает Центробанк по поручению Минфина РФ. В результате рубль либо слабеет, что положительно влияет на экспортные продажи и наполняемость бюджета, либо крепнет. В ходе заседания совета директоров ЦБ поведение национальной валюты в расчёт не брали, поскольку пока спрогнозировать его довольно сложно. На курсе рубля ещё никак не отразился рост цен на нефть. По словам главы Центробанка Эльвиры Набиуллиной, валютная выручка от продажи энергоресурсов поступит в страну примерно через два месяца, и тогда нацвалюта вполне может укрепиться по отношению к доллару. По прогнозам, ключевая ставка в течение года продолжит опускаться. В Госдуме РФ, к примеру, уверены: в декабре она достигнет уровня 9-10 процентов. Однако эксперты в своих оценках менее оптимистичны, а в Центробанке установили ориентир в 12 процентов.

Юлия БОРИСОВА.

Фото Александра ВОЛОЖАНИНА.